中國經濟生變(bian)局,透過迷障(zhang)看(kan)規律
2020-02-19 02:32 作者︰田曉林(lin) 來(lai)源︰盤古(gu)智qiang)/span>

近年來(lai)中國經濟變(bian)化(hua)顯著,不同(tong)經濟主(zhu)體(ti)身處其中,有得有失,冷暖自(zi)知。臨(lin)近年底,不少業內人(ren)士對未來(lai)進行(xing)分析(xi)和展望,但也(ye)有觀點值(zhi)得商(shang)榷。例如,有的文(wen)章將制造業部門(men)利潤未增加成淨資(zi)產項,定義成資(zi)金跑路(lu)和抽(chou)離生產環fang)冢 誥隊惺 轄鰲S械慕 泄脛zhou)邊國家經濟發(fa)展歷(li)史簡(jian)單(dan)對比(bi),用以暗示中國經濟前景。

2008年全球(qiu)性的金融危機(ji)之後,全球(qiu)主(zhu)要經濟體(ti)在(zai)宏觀經濟方(fang)面出現了與過去數十年經濟發(fa)展積累經驗顯著不同(tong)的特征,經濟金融學的範式也(ye)需要重新認識提煉。貨幣政(zheng)策單(dan)兵獨進,財政(zheng)改革相對滯(zhi)後;量化(hua)寬松和債務杠(gong)桿是這個時期(qi)的主(zhu)要特征。由此也(ye)導致了主(zhu)要經濟體(ti)內部和經濟體(ti)之間積累了新的矛盾。從(cong)經濟體(ti)內部的產業部門(men)看(kan),貨幣刺激很容易向(xiang)市場(chang)傳(chuan)遞扭(niu)曲的價格信號,刺激市場(chang)主(zhu)體(ti)擴大事lv)shi)上已經趨(qu)于平衡或稍有不足的產能。從(cong)經濟體(ti)內部的資(zi)產部門(men)看(kan),貨幣刺激使流動性迅速(su)流向(xiang)房地產、金融等資(zi)產價格部門(men),形成價格較快(kuai)上行(xing),進而(er)誘致社會資(zi)金從(cong)制造業、服(fu)務業等相對低收益部門(men)中游離出來(lai),轉(zhuan)移到(dao)金融、地產這些高杠(gong)桿、更高收益部門(men)。隨著時間的推移,資(zi)本(ben)推動的產業dao) gou)變(bian)動和制造業相對過剩,以yue)罷zheng)府、企業dao)途用竦染 彌zhu)體(ti)杠(gong)桿率(lv)快(kuai)速(su)上升,都給宏觀經濟長期(qi)穩定性帶(dai)來(lai)威脅,經濟總需求通過貨幣yi)┬爬lai)改善的空間越來(lai)越小(xiao)。另一方(fang)面,早期(qi)的全球(qiu)貨幣刺激給不同(tong)國家和地區帶(dai)來(lai)的效果(guo)不同(tong),一些政(zheng)治穩定、人(ren)口年輕、總需求潛力大的發(fa)展中國家受益更多,經濟發(fa)展也(ye)更快(kuai);對于一些現zhi) 們qu)于完善的發(fa)達國家,貨幣yi)┬瘧囈繅輝僂黃(huang)貧er)社會改革相對滯(zhi)後,客觀上擴大了原有的財pin)徊黃(huang)膠猓 緯閃私鶉諼;ji)以來(lai)代際沖突、民粹主(zhu)義和孤立主(zhu)義思潮的興起(qi),給全球(qiu)社會穩定和治理帶(dai)來(lai)潛在(zai)隱患。上述經濟不穩定性和社會潛在(zai)的隱患,在(zai)當今人(ren)員信息流動快(kuai)速(su)背景下(xia)交織匯集,很容易被(bei)放大和傳(chuan)染。

實(shi)際上,從(cong)發(fa)達國家已有的經驗看(kan),產能效率(lv)提升、制造業佔比(bi)下(xia)降dao)筒導 卸忍岣叩仁竅執(zhi) 錳ti)長期(qi)趨(qu)勢(shi)。近年來(lai)我國產業dao) gou)變(bian)動特征十分明(ming)顯,部分zhi)笮偷夭gong)司(si)、大型互聯(lian)網公(gong)司(si)和大型醫藥(yao)公(gong)司(si)等變(bian)得更強(qiang)大了,也(ye)吸收了更多資(zi)本(ben)。這些公(gong)司(si)中民營、外資(zi)比(bi)例並不低。另外,從(cong)國資(zi)成分佔比(bi)較多的能源市場(chang)看(kan),由于近些年能源結構(gou)快(kuai)速(su)變(bian)化(hua),清潔能源和可循環能源佔比(bi)快(kuai)速(su)上升,以yue)澳茉醋芐棖蠓嘔旱仍 潁 鸕dian)行(xing)業相對過剩,不少火電(dian)企業經營出現困難。市場(chang)的變(bian)化(hua)並不對所(suo)有制的背景厚(hou)此薄(bo)彼。

同(tong)時也(ye)應看(kan)到(dao),金融危機(ji)之後世界各國在(zai)經濟發(fa)展上總體(ti)取得發(fa)展成就,對于社會發(fa)展和民生改善功莫(mo)大焉。我國在(zai)金融危機(ji)期(qi)間的各項政(zheng)策措(cuo)施對于緩解經濟下(xia)行(xing),維護世界經濟穩定作出了si)藪蟺墓畢祝 泄 迷齔? qiu)經濟增長的帶(dai)動作用不可低估;中國經濟也(ye)由過去總體(ti)跟(gen)隨狀態,發(fa)展到(dao)至少在(zai)制造業領域的波動已經成為(wei)全球(qiu)經濟相關領域的先行(xing)指(zhi)標。近年來(lai),中國經濟增速(su)雖有下(xia)降,但是在(zai)總量龐大、環境資(zi)源chu)?ren)口結構(gou)等約(yue)束下(xia),中國經濟的結構(gou)持續優化(hua),金融支付、電(dian)信、高鐵(tie)、基(ji)礎(chu)教育等基(ji)礎(chu)設施的進一步完善,為(wei)全國統一大市場(chang)的形成和經濟結構(gou)轉(zhuan)型升級提供(gong)了牢固的基(ji)礎(chu),中國經濟保(bao)持長遠(yuan)穩健發(fa)展gu)強(qiang)善qi)的。當bi)輝zai)發(fa)展gou)討校 ye)出現了少數“一哄而(er)上”bao) zheng)策執(zhi)行(xing)隨意性強(qiang),甚至“一刀切xiao)鋇任侍猓 wei)觀經濟活(huo)動和經濟主(zhu)體(ti)帶(dai)來(lai)一定損失。問題導向(xiang),不斷完善,這也(ye)正是十九屆四中全會推進國家治理能力現zhi)hua)的重要出發(fa)點和政(zheng)策內涵。

總體(ti)上看(kan),近年經濟結構(gou)出現明(ming)顯分化(hua),與產能過剩、金融去杠(gong)桿、人(ren)口結構(gou)等都有關系(xi),產業集中度的上升也(ye)的確給中xing)xiao)企業造成不小(xiao)壓力,但是,市場(chang)經濟總是變(bian)動不居。增速(su)放緩後,過去依(yi)靠(kao)總量擴展獲取紅(hong)利的商(shang)業模式必然需要改變(bian),企業應深(shen)入研(yan)究(jiu)經濟結構(gou)和產業dao) gou)變(bian)動帶(dai)來(lai)的機(ji)遇和挑戰,不斷充實(shi)自(zi)身實(shi)力,培(pei)育鞏固競爭優勢(shi),妥(tuo)善控制盲目擴張和加杠(gong)桿風險(xian),主(zhu)動適應供(gong)求規律變(bian)化(hua),才能在(zai)不斷變(bian)化(hua)的“商(shang)海”中順利遨(ao)游。


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